新华社北京1月28日电 （记者 刘羽佳 姚均芳） 记者28日从中国证监会获悉，为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。具体包括：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。

因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。

同日，上交所和深交所分别发布《关于暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票的通知》。通知指出，为进一步优化融券制度，经中国证监会批准，上交所、深交所决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。通知自2024年1月29日起施行。

解读

采取两项针对性措施

措施一，即全面暂停限售股出借，更好地稳定投资者预期。2023年10月，证监会取消高管及核心员工战投出借，限制其他战投在上市初期的出借方式和比例，新规实施以来，战投出借余额降幅近四成，取得良好效果。

措施二，即降低转融券效率，适当制约机构运用工具的优势。此前，投资者使用约定申报出借，出借的证券盘中可以实时到达证券公司，供融券投资者实时卖出，本次将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，可降低融券效率。特别是，前一日的出借信息通过交易所和中证金融网站公开，次一日起才可以用于融券，给投资者更充足的时间消化市场信息，有利于维护公开公平公正的市场秩序。

在业内人士看来，此次融券规则调整重点回应投资者关心的限售股出借等问题，进一步健全了融资融券制度，充分体现了以投资者为本的理念。

着力稳市场稳信心

“此次全面暂停限售股出借，是积极迅速落实国常会、证监会2024年系统工作会议等的重要体现，速度之快、效率之高值得点赞，充分体现了以投资者为本的理念。1月22日，国务院常务会议强调，采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心；1月24日，证监会领导接受媒体采访，提出建设以投资者为本的资本市场；1月26日，证监会召开2024年系统工作会议，提出从维护市场公平性出发，系统梳理评估资本市场关键制度安排，重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则，旗帜鲜明地体现优先保护投资者特别是中小投资者的合法权益。”有关券商人士说。

加强对限售股融券监管

此次证监会优化融券机制，主要体现以下监管意图。

突出公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序。

突出从严监管，阶段性限制所有限售股出借，进一步加强对限售股融券监管，同时坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为。

有券商人士认为，为进一步加强对限售股的监管，证监会经充分评估论证，决定阶段性全面暂停限售股出借，将更好地稳定投资者预期，严防通过限售股出借变相违规减持等行为。

据悉，下一步，证监会将持续强化监管，把制度的公平性放在更加突出位置，及时总结评估运行效果，依法维护市场秩序，切实保护广大投资者的合法权益。

据中证网