近日来，黄金投资持续火爆。自今年2月底启动涨势以来，国际黄金上涨势头强劲，国际金价已轻松突破2300美元/盎司大关，直指2400美元/盎司。

与黄金价格迅猛涨势相伴的是黄金的消费投资热潮，在昆明南屏步行街附近，包括周大福、昆百大珠宝、老凤祥、立强珠宝等黄金饰品店内，前来选购黄金首饰的顾客络绎不绝，这些金店的黄金首饰价格都已经超过700元每克。“这些天金价上涨比较快，几乎是一天一个价，来买黄金的顾客也比往常要更多一些。”有金店工作人员说。

购买投资金条持续火爆

记者也从昆明多家银行相关工作人员处了解到，前来银行购买投资金条的客户越来越多，甚至出现排队等货的情况，近日从银行购买投资金条的价格也飙升到超过560元每克。有银行工作人员表示，近期金条下单量增长，投资金条的供货紧张，银行需要等待甚至催货，客户的等待周期也变长，有些客户需要等5至7个工作日才能拿到投资金条现货。

有券商研报分析，国际金价持续飙升，是多重因素叠加导致。首先是美国宏观经济面波动，美国3月份新增非农就业30.3万人，超过市场预期，显示美国经济就业数据仍有韧性；其次是地缘政治风险导致的避险情绪仍在持续，利好贵金属价格走势；此外，美联储降息预期升温，全球央行购金需求攀升等，也成为持续推升金价的重要因素。

黄金基金炒作风险凸显

但在一片火热声中，黄金投资也出现隐忧。今年1月22日上市的华夏黄金股ETF基金在连续飙涨几天之后，4月8日、9日出现了连续两天跌停。

作为投资黄金的渠道之一，跟踪黄金现货价格走势的ETF以及跟踪黄金产业上市公司的黄金股ETF也被视作分享黄金概念的重要渠道。近期，受国际局势等多重因素影响，国际国内黄金价格持续走高，相关黄金ETF产品随之走高。但过度追涨之后的不确定性风险终于凸显。

在近期黄金上涨行情中，黄金股ETF的行情异常迅猛。Wind数据显示，2月以来，截至4月8日，黄金股指数(931238.CSI)累计涨幅达44.31%，同期金价（伦敦金现）仅上涨14.52%。而从基金业绩上看，近期布局黄金板块的基金都收获颇丰。据Wind数据统计，华夏中证沪港深黄金产业股票ETF一季度上涨27.27%，居所有权益类基金之首。华夏黄金股ETF在3月29日至4月3日4个交易日内，涨幅高达44.3%，溢价幅度超30%。为此，华夏基金多次发布溢价风险提示，称华夏黄金股ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。

近期黄金相关基金成为资金炒作目标，也引发深交所关注。据媒体报道，对于华夏黄金股ETF的连续涨停，深交所已经紧急发出提醒，对该基金重点监控，对频繁大量参与该基金交易、存在异常交易行为的投资者从严监管。

黄金投资切勿盲目追涨

国际黄金价格近年来持续受到地缘局势、通胀、美联储货币政策等多重因素影响，不确定性非常多。历史数据显示，伦敦金现货报价2011年就曾超过1900美元/盎司，其后出现大幅下跌，2015年一度跌至1000美元/盎司出头，直到2020年，伦敦金现货报价才重新回到1900美元/盎司以上。这期间，如果投资节奏没把握好，同样会亏损惨重。除了直接投资黄金要承受价格波动风险，投资黄金期货、黄金ETF、黄金股等品种的风险也同样如此。

近期黄金的价格涨幅较快，市场投机情绪较高，若海外地缘风险出现缓和，国际金价短期或存回调可能。有专家提醒，黄金作为传统的避险资产，其最大的价值在于锚定价值，可以作为自身多元化资产配置的一部分，实现风险的分散。对待黄金投资，投资者应积累一定的黄金知识储备，多关注对黄金市场有影响的宏观指标变动，对未来价格走势形成自己的判断逻辑。还要了解实物黄金、银行黄金积存业务、黄金ETF等各类和黄金有关的金融产品的特点和风险，并根据自身风险承受能力和投资目标来确定黄金投资方式、在投资组合中的配置比例，切勿盲目追高投资。

国盛证券首席经济学家熊园表示，当前黄金涨幅相较基本面可能存在超涨，而市场对美联储降息预期也可能有些过于乐观。一旦后续美国经济和通胀未能明显弱于预期，美联储政策立场未能加快转向鸽派，则黄金短期内大概率会有所回调。

华泰证券发布研究报告指出，黄金价格短期不确定性有所上升。一方面，近期美国数据再度进入“观察期”；另一方面，近期黄金波动率明显上升，但历史上波动率难以长期在高位维持，不排除金价短期震荡。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也提醒投资者，目前黄金处于历史高位，影响黄金走势的不确定性因素较多，投资黄金的专业性要求较高。从稳健投资的角度，投资者应选择多元化投资组合，切勿盲目跟风。